【富拓官网】美国航空业Q2财报季来袭：达美航空(DAL.US)打头阵 需求及运力调整成关注焦点
发布时间：2025-07-08 20:49:26
达美航空(DAL.US)将于7月10日率先拉开航空业第二季度财报季序幕。分析师表示，随着航空公司为下半年定下基调，投资者需要为繁忙时期做好准备。
摩根士丹利预计，航空业第二季度财报将呈现喜忧参半的局面——虽然TSA客运量上升且消费者信心改善，但潜在风险依然存在。尽管第二季度业绩预计稳定或略微向好，但行业已通过削减运力来应对需求疲软，第三季度运力增长已经放缓，预计第四季度还将进一步削减。下半年的走势如今很大程度上取决于消费者的出行意愿，而减税、利率下降和通胀缓解可能会对此形成支撑。
此外，关键趋势包括对需求的持续关注(特别是在今年早些时候企业和临时预订量急剧下降之后)、以及高端舱位(保持强劲)和经济舱(面临压力)之间的显著差异。国际旅行需求旺盛，而国内旅行是表现疲软的主要领域。
就主要航空公司而言，摩根士丹利认为，西南航空(LUV.US)在本财报季的风险最大，因其今年迄今的强劲表现和待实施的内部举措。达美航空预计将交出稳健业绩，其国际航线和高端舱位表现突出。捷蓝航空(JBLU.US)被认为面临压力，但如果管理层语气改善，可能会有意外惊喜.美联航(UAL.US)是投资者预期最高的，但这可能导致其业绩指引令人失望。
瑞银则预计，航空业第二季度整体财报将基本符合预期，达美航空被视为主要航空公司中处境最佳。虽然第二季度需求已经企稳，但国内休闲旅行和经济舱的持续疲软与温和预期相符。达美航空被认为比同行处于更具建设性的环境中，部分原因是竞争格局以及纽瓦克航空交通中断的影响。
展望未来，瑞银预计，第三季度每可用座位英里收入(RASM)的指引将偏软，行业计划显示运力同比增长将从第二季度的3%放缓至1.8%;需求仍然疲软，预计航空公司将对RASM持谨慎态度。该行分析师Thomas Wadewitz警告称，如果需求未能复苏，可能需要进一步削减运力以支持RASM改善。
瑞银给予达美航空和美联航“买入”评级，而美国航空(AAL.US)、西南航空、阿拉斯加航空集团(ALK.US)、Frontier Group(ULCC.US)和忠实旅游(ALGT.US)均的股票评级均为“中性”，捷蓝航空是该行在航空业中唯一的“卖出”评级。
此外，Evercore ISI将西空航空(SKYW.US)的股票评级从“中性”上调至“跑赢大盘”，原因是其对盈利增长的高度信心和相对估值下调。分析师Duane Pfennigwerth强调：“地区外包服务提供商西空航空继续从其传统航空公司客户那里获得强劲需求。相对于行业整体约2倍的市盈率扩张(基于盈利预测下调)，西空航空股票的市盈率仅下调约0.5倍(基于盈利预测上调)。”
