【富拓官网】高盛策略转向均衡配置：软件服务与媒体娱乐成增长核心，材料板块逆势受宠
发布时间：2025-07-11 09:47:25
高盛投资策略团队近日对美国行业配置模型作出重要调整，建议投资者采取更为均衡的板块布局策略。根据最新发布的行业模型，未来六个月采用等权重行业配置组合，相较等权重标普500指数获得5%及以上超额收益的概率显著提升。
此次调整中，软件与服务、媒体与娱乐两大科技相关板块延续了此前的增持评级，同时新材料行业首次被纳入核心推荐序列，而消费必需品板块则退出优先配置名单。
策略报告强调，当前美股市场对美国经济前景存在过度乐观倾向，但实际经济运行中既存在下行风险也存在超预期可能。基于此，行业配置需避免明显偏向周期性或防御性板块，建议构建攻守兼备的投资组合。
在具体板块选择上，软件与服务(长期增长预期14%)和媒体与娱乐(长期增长预期14%)凭借稳健的增长前景脱颖而出，这类行业在经济温和增长环境下往往更具配置价值。防御性板块方面，公用事业和房地产板块因预期债券收益率将小幅回落而获得策略师青睐。周期性板块中，材料行业较能源板块更具配置优势，这主要基于对油价回落的预期判断。
值得注意的是，工业板块因整体估值处于历史高位被调低评级，策略模型显示该板块未来六个月实现显著超额收益的可能性最低。此外，消费必需品和医疗保健板块虽未被明确看空，但其配置优先级已"略低于模型基准建议"。
此次行业配置调整反映了高盛对市场环境的中性判断，既承认当前市场乐观情绪的合理性，又通过多元化配置对冲潜在风险。策略团队特别指出，在经济增长不确定性犹存的背景下，兼具成长性与估值合理性的板块将更具投资韧性，而过度押注单一方向可能面临双向波动风险。
