【富拓官网】阿斯麦(ASML.US)突砍增长预期 地缘政治阴云引爆4月来最大单日暴跌

发布时间：2025-07-16 19:09:11

荷兰光刻机巨头阿斯麦(ASML.US)股价周三遭遇4月以来最剧烈下挫，此前首席执行官Christophe Fouquet以贸易争端和全球紧张局势为由，撤回公司对明年的增长预期。

Fouquet在季度财报声明中表示：“宏观经济与地缘政治发展带来的不确定性持续加剧。因此，尽管我们仍为2026年的增长做准备，但目前阶段无法予以确认。”

受此影响，阿斯麦股价在阿姆斯特丹交易所一度暴跌8.5%至646.30欧元，创下自4月7日以来最大单日跌幅。过去一年间，该公司股价累计下挫34%。

周三美股盘前，阿斯麦同样下挫约7%，并引发了半导体设备板块集体下挫，应用材料(AMAT.US)、泛林集团(LRCX.US)等美股同业跌幅均超2%。

作为全球唯一能生产极紫外光刻机(EUV)的企业，阿斯麦的设备对制造人工智能(AI)数据中心和智能手机所需的尖端芯片至关重要。虽然芯片目前仍豁免于美国关税，但市场担忧阿斯麦设备可能面临贸易限制。特朗普政府政策的不确定性已扰乱市场，令企业重大投资决策陷入困境。

阿斯麦预计第三季度净销售额将在74亿至79亿欧元区间(约合86亿美元)，低于分析师平均预估的82亿欧元。公司维持全年营收增长15%的预期。

首席财务官Roger Dassen透露，客户正推迟设备采购计划，以待关税和出口管制政策明朗化。

“客户密切关注政策走向，但当前面临较大不确定性，”Dassen在电话会议上表示，“待政策明晰后，其投资计划也将随之明确。”美国对华技术出口限制及消费电子关税政策已重创阿斯麦多家重要客户，包括台积电(TSM.US)和英特尔(INTC.US)等芯片巨头。

据悉，英特尔新任首席执行官正推动涉及裁员逾20%的重组计划，而另一大客户三星电子(SSNLF.US)上周披露自2023年以来首次利润下滑，主因在AI市场份额萎缩。

Bloomberg Intelligence分析师Masahiro Wakasugi和Takumi Okano指出，在首席执行官Fouquet表示公司可能无法在2026年实现销售增长后，市场对阿斯麦的销售预期可能会有所下调。假设阿斯麦2026年销售额与2025年持平，市场预期可能需下调7%。不过考虑到东京电子预计2026年晶圆制造设备市场将实现两位数增长，分析师认为阿斯麦仍有望录得可观销售增长。

尽管下调增长预期，Fouquet强调“AI客户的基本面依然强劲”。

随着数千亿美元资金涌入AI数据中心建设，阿斯麦将显著受益——其EUV设备是生产英伟达(NVDA.US)尖端AI芯片的关键。财报显示，公司第二季度新增订单55亿欧元，超出市场预期。但阿斯麦宣布将自明年起停止公布季度订单数据，认为该指标不能准确反映业务动能。

中美贸易紧张局势的缓和迹象也可能为阿斯麦带来转机。近日英伟达和AMD(AMD.US)获准恢复对华销售部分AI芯片。中国作为阿斯麦上季度第二大市场，贡献其系统销售额的27%，但受美国施压，荷兰政府始终禁止对华出口EUV设备。Dassen表示，如果美国放宽AI处理器出口限制，将有效提振芯片需求。

然而美国政策环境仍存变数。特朗普政府4月启动的“232条款”半导体设备调查结果即将公布，可能对该行业加征关税。

Dassen详细阐述了关税政策可能冲击业务的四大路径：对美设备出口、零部件进口关税、在美生产所需原材料进口，以及他国对美出口设备的报复性关税。“我们正通过自贸区方案协同供应链与客户构建防御体系，竭力将ASML的受影响程度降至最低，”Dassen强调。

Dassen坦言：“这确实构成了当前最大的不确定性。”