【富拓官网】艺电(EA.US)达成550亿美元出售协议，创史上最大规模杠杆收购纪录

发布时间：2025-09-29 21:24:33

艺电公司(EA.US)已同意出售给一组私人投资者，此次交易对该公司的估值达550亿美元，成为全球史上规模最大的杠杆收购案。

根据周一发布的声明，由银湖资本(Silver Lake Management)、沙特公共投资基金(Saudi Arabia’s Public Investment Fund，简称PIF)及贾里德·库什纳(Jared Kushner)旗下Affinity Partners组成的财团，将以每股210美元现金的价格收购这家总部位于美国加利福尼亚州雷德伍德市的企业。这一报价较上周五收购谈判消息泄露前的股价，溢价25%。

作为《EA SPORTS FC》《模拟人生》等知名游戏的开发商，艺电此次出售的背景是：视频游戏行业规模虽达1780亿美元，但在疫情封锁期间销售额大幅增长后，如今整体增长已显乏力。艺电此前已经历多轮裁员，且一直在寻找新的增长方向——目前玩家更倾向于选择“免费游玩(F2P)”且持续更新的游戏系列，而非斥资80美元购买新推出的盒装游戏，艺电亟需吸引这类玩家群体。

此次交易包含摩根大通提供的200亿美元债务融资，这一交易也表明：尽管衰退担忧与地缘政治风险对整体经济造成影响，但在对交易持友好态度的特朗普政府执政背景下，华尔街对具有行业变革意义的并购交易仍保有浓厚兴趣。

艺电成立于1982年，经过过去数年的行业整合浪潮，已成为全球最大的独立视频游戏发行商之一。两年前，《使命召唤》射击游戏系列的开发商动视暴雪(Activision Blizzard)就已被微软公司收购。

此次550亿美元的交易，取代了2007年电力公司TXU价值450亿美元的私有化交易，成为史上最大规模收购案，同时也是2025年全球规模最大的并购交易之一。

私有化将使艺电摆脱季度财报与投资者要求带来的干扰。该公司在体育类游戏领域的优势，使其拥有私募股权公司青睐的“可预测收入”。据市场研究机构Circana数据显示，去年艺电旗下的体育类游戏(包括《麦登橄榄球》)占据了行业十大畅销游戏中的四席。

分析师还预计，艺电即将推出的新一代《战地风云6》(Battlefield 6)将为公司业绩带来提振。这款备受关注的射击游戏系列新作定于10月10日发布，前期热度颇高——在此次收购消息曝光前，该游戏的热度已推动艺电今年股价上涨15%。

此前报道，在科技领域投资经验丰富的银湖资本，目前还在参与TikTok美国业务的收购交易。

对于沙特公共投资基金(PIF)而言，此次投资是其在互动娱乐领域迄今最大规模的布局——该基金在视频游戏领域已有大量投资，包括持有艺电近10%的股份、掌控《精灵宝可梦GO》的开发商。2023年，PIF旗下的Savvy游戏集团(Savvy Games Group)还以49亿美元收购了斯科普利公司(Scopely Inc.)，该公司正是《Monopoly Go!》的发行方。

多数有外国投资者参与的大型交易均需获得某种形式的政府审批。值得注意的是，Affinity Partners也参与了此次交易——该机构由特朗普首任政府期间的总统女婿库什纳创立，且得到外国投资者(包括部分中东投资者)的资金支持。