【富拓官网】无惧近期股价低迷 KeyBanc称IT预算回暖有望提振微软(MSFT.US)云与AI业务 予其“增持”评级
发布时间：2026-01-15 06:08:26
尽管股价近几个月表现低迷，微软(MSFT.US)有望在今年IT支出回暖的背景下重新受益。
KeyBanc Capital Markets最新一项渠道调研显示，客户IT预算增长正在加速，这对软件与云计算板块，尤其是微软构成利好。
KeyBanc对IT分销与解决方案集成商进行的调查发现，客户预算预计将在2026年增长5.3%，较2025年的4.6%进一步提速。调研指出，云计算与人工智能相关支出将成为增长主力，其中微软的Azure云服务和Copilot人工智能产品最受关注。
KeyBanc分析师Eric Heath在研究报告中写道：“30%的受访者预计客户在公有云上的支出增速将进一步提升，较三季度上升17个百分点，这将为Azure带来超越GPU层面的顺风。”他还补充称，多款Copilot产品正获得更多关注，越来越多客户已进入试点或正式部署阶段。
KeyBanc目前给予微软“增持”评级，并将目标价定为630美元。
不过，短期市场情绪仍偏谨慎。微软股价周三下跌2.4%，收于459.53美元，为去年5月下旬以来的最低水平。市场对软件股整体以及与OpenAI关系密切的公司保持观望态度，成为拖累因素之一。
与此同时，高盛集团近期将微软目标价上调至655美元，理由是微软通过投资Anthropic以及发展自研AI模型，已在一定程度上分散了对OpenAI的依赖，AI布局更加多元。
市场仍关注一个核心问题：AI工具的落地速度。上月，科技媒体报道称微软放松了企业级AI产品(如Microsoft 365 Copilot)的销售配额，引发股价下挫；随后微软向媒体澄清称，AI产品整体销售配额并未下调。
Heath指出，从调研结果看，客户对生成式AI的态度正在稳步推进，但节奏仍偏谨慎：“持续有更多受访者表示客户处于‘实验/试点’阶段，而真正进入生产级部署的比例，仍停留在低至中个位数区间。”
