沪锡基本面变化有限 预计沪铝短期保持承压震荡走势
发布时间：2026-03-26 22:24:03
【沪锡】：宏观主导盘面，锡价弱反弹
周三沪锡主力SN2605合约日内先扬后抑，夜间横盘运行，伦锡震荡重心上移。
现货市场：小牌对4月升水1500-升水2000元/吨左右，云字头对4月升水2000-升水2500元/吨附近，云锡对4月升水2500-升水3000元/吨左右不变。
整体来看，美伊停火谈判前景主导市场，伊朗态度趋于强硬，原油价格保持高位，但市场恐慌情绪已有缓和，风险偏好修复，抄底资金入场带动锡价弱反弹。
基本面变化有限，印尼精炼锡出口稳定化，缅甸锡矿供应延续缓慢回升，国内云南、广西炼厂生产平稳，下游消费力度尚有限，逢低采买为主。
当前宏观驱动盘面，锡价跟随市场情绪波动，短期弱反弹，但中东局势尚不明朗，将制约锡价反弹高度。
【沪铝】：美伊谈判扑朔迷离，铝价承压震荡
周三沪铝主力收23860元/吨，涨0.63%。LME收3242美元/吨，跌0.11%。
现货SMM均价23760元/吨，涨290元/吨，贴水130元/吨。南储现货均价23710元/吨，涨270元/吨，贴水175元/吨。
据SMM，3月23日，电解铝锭库存133.7万吨，环比减少0.2万吨；国内主流消费地铝棒库存35.75万吨，环比减少2.35万吨。
宏观面，美伊谈判扑朔迷离。伊朗明确拒绝美国停战提议，白宫发言人却称美伊谈判仍在继续且富有成效。美国2月进口价格环比上涨1.3%，创2022年3月以来最大单月涨幅，石油和天然气价格走高是主要推手。2月出口价格环比上涨1.5%，创2022年5月以来最大单月涨幅。
产业消息：根据爱择咨询，近日巴林铝业(Alba)表示迄今尚未通过红海进口任何氧化铝，若原料供给得不到进一步解决，4号生产线可能会在必要时关闭，届时只剩下5号和6号生产线运行，巴林铝业4号线建成产能25万吨。
美伊和谈消息频有发布，双方对和谈结果仍各执一词，后续冲突预计还会有反复，铝价或仍保持一段时间承压震荡走势。
基本面国内消费继续复苏，铝锭库存开始去库。供应端巴林氧化铝原料仍缺，或面临增加25万吨产能关停可能。整体，宏观影响铝价调整，但基本面对铝价底部支撑，限制下方空间。
