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沪锌社会库存连续去化 预计沪铅短期延续震荡整理

发布时间:2026-04-01 23:56:49


【沪锌】:谨慎偏多对待

美伊双方均提出有条件下的战争结束意愿,市场交投风险偏好回暖。

锌精矿加工费(TC)维持历史低位,矿端紧张格局未改, 国内冶炼厂开产保持高位,硫酸等副产品收益支撑生产积极性,镀锌行业开工率持续回升,下游多以刚需厂提为主,国内社会库存连续去化,库存拐点初步确认,但去库速度偏慢。

当前锌市场国内库存去化和矿端紧张提供了边际支撑,旺季效应或将逐步显现,建议关注低多布局,主力合约价格参考运行区间23000-24500元/吨。

【沪铅】:库存消化缓慢,关注再生铅供应

原料方面,回收端利润空间仍微薄,废电瓶流通货源偏紧与部分再生铅炼企计划检修停产交织,预计废电瓶价格窄幅调整为主。

供应方面,原生铅生产稳中略增;再生铅冶炼利润维持亏损,后续安徽、江苏等地部分炼企计划减停产,再生铅整体供应增量有限。

需求方面,铅蓄电池厂开工率平稳,二季度消费淡季情况下,铅锭采购需求不足,库存消化速度缓慢。

综合而言,再生铅在利润持续亏损状态下供应增量有限,消费淡季情况下库存消化缓慢,短期铅价或延续震荡整理,主力合约主要运行区间参考16000-16900元/吨。

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