[富拓官网资讯]豆粕到港压力巨大 预计棕榈油短期走势震荡偏强
发布时间：2026-04-20 21:49:11
【豆粕】（M）
日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡
参考观点：震荡偏强
核心逻辑：当前国内豆粕市场呈现供需双弱、震荡偏弱的格局。
南美大豆丰产预期不断兑现，巴西最新预测产量创纪录，二季度进口大豆到港量预计维持高位，油厂大豆及豆粕库存高企，现货供应宽松预期强烈。
下游养殖业陷入深度亏损，饲料企业采购心态谨慎，普遍采取随用随采策略，仅远月基差合同略有增加，缺乏大规模补库需求，导致豆粕现货提货清淡，难以对价格形成有效支撑。
整体来看，在巨大的到港压力与疲弱的现实需求共同压制下，豆粕近月合约锚定现货压力，短期豆粕期价仍将维持震荡运行，期价跟随美豆波动节奏。
【棕榈油】-P
日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡
参考观点：震荡偏强
核心逻辑：棕榈油市场处于弱现实与强预期的激烈博弈中。
东南亚正值增产周期，4月上半月马来西亚产量环比大增，而同期出口却骤降约34%，显示来自印度、中国等主要买家的需求疲软，产地累库压力急剧增加。
然而，中长期预期提供托底支撑，印尼和马来西亚的生物柴油政策是核心利多，马来西亚政府宣布将掺混比例从B10提高至B15，预计每年将新增超过30万吨的棕榈油消费，这为长期需求提供了坚实保障。
此外，潜在的厄尔尼诺气候风险仍对远期产量构成不确定性。
整体来看，棕榈油市场在近端供需转弱与远端政策托底的多空因素交织下，缺乏单边上涨动力。短期走势受到国际油价波动影响，走势震荡偏强。
